На данном листе представлена схема взаимосвязи всех листов в Excel-файле Универсальной Стратмодели. При нажатии на блок с наименованием какого-либо листа, Вы переходите на соответствующий лист.

Рис.3.1. Навигация в Excel-файле Универсальной Стратмодели.

В левом верхнем угле каждого листа содержится поле Навигация. При нажатии на него Вы из любого листа возвращаетесь на лист «Навигация» («Navigation»):

Рис.3.2. Верхний левый угол листа "Вспомогательные расчеты" – “Supporting Calc” с полем «Navigation»

Для создания гиперссылок на листе «Navigation» ячейке A1 каждого последующего листа присвоено имя переменной, соответствующее данному листу. Ячейка A1 на каждом последующем листе пуста, но на нее ссылается соответствующая гиперссылка. Поэтому не удаляйте данную ячейку.

В центре листа три строки. При первом просмотре файла на них, по умолчанию, отображается следующее:

1. В первой строке написано, что это модель для Финансового Робота.
2. Во второй, версия модели ФинРобота – Универсальная Стратмодель.
3. В третьей – дата, в качестве которой выводится текущая дата.

Рис. 3.3. Центр листа «Обложка» («Cover») при первом просмотре.

На последующем листе модели «Общая настройка» («Global») Вы можете ввести наименования своего проекта и его модели. После этого, на странице «Обложка» («Cover») в первой строке вместо Финансового Робота появится наименования Вашего проекта, а вместо Универсальной Стратмодели – наименование Вашей модели. Одновременно, название Вашей  модели появится на всех листах в левом верхнем угле ниже поля навигация (заменив первоначально фигурирующее там название модели разработчика – Универсальная Стратмодель).

Также, на листе «Общая настройка» («Global») Вы сможете ввести дату модификации проекта. По умолчанию в поле дата стоит функция текущей даты. Так что, если Вы не будете ничего вводить в поле даты, функция будет автоматически выводить текущую дату.

Рис.3.4. Центр листа «Обложка» («Cover») после ввода данных пользователем. Данные вводятся пользователем на листе «Общая настройка» («Global»).

В дополнении к данным листа Обложка – «Cover» (см. выше) лист «Общая настройка» («Global») содержит общие входные данные, требующиеся для нормальной работы модели и используемые на других листах. Кроме того, на этом листе, при необходимости, переименовываются ключевые статьи затрат.

Если при формировании модели Вы не пропускали никакие Шаги ввода, то на этом листе, в полях ввода уже стоят введенные Вами данные.

Если Вы не стали вводить свои данные онлайн, то теперь на этом листе Вам необходимо ввести в желтые поля[1] следующие данные (или принять данные, предлагаемые, во многих случаях, по умолчанию):

Предподготовленность модели для внесения изменений в шаг модели создана как вспомогательный элемент только для опытного пользователя, и ФинРобот не дает гарантии, что модель будет работать корректно для шага, отличного от введенного при создании модели онлайн.

Рис. 3.5. Изменения календаря и временного шага модели

Поле ввода ставки налога на прибыль расположено сразу же после области данных календаря модели.

Все остальные редактируемые поля на листе «Общая настройка» («Global») являются наименованиями, используемыми по всей модели. Если Вы не ввели собственное наименование на стадии онлайн сборки модели, в этих полях (за исключением валюты) стоят значения по умолчанию, в поле валюты стоит значение, заданное Вами онлайн. Вы можете заменить значение по умолчанию на то, что более соответсвует вашему бизнесу. Ваши изменения будут распространены на всю модель автоматически.

Рис. 3.6. Переименование, при необходимости, статей текущих производственных издержек.

Заметьте, что в Универсальной Стратмодели баланс представлен в наиболее возможно сжатой форме. Если Вам требуется более развернутый баланс, то рекомендуем рассмотреть Универсальную версию модели.

При онлайн-вводе данных по умолчанию выводится нулевой баланс. Если на дату начала модели у Вашего бизнеса есть существующие позиции по активам и пассивам, то их агрегированные значения надо ввести на этом листе.

Заметьте, что независимо от того, является ли открывающий (начальный) баланс нулевым или нет, процентные ставки задаются/изменяются  (при работе с Excel-файлом модели) на листе «Открывающий баланс» («Opening balanсe»).

Кроме того, на этом листе Вы можете задать/изменить зависимость вложений в оборотный капитала как функцию от величины выручки.

Если в процессе работы с моделью Вы изменяли дату начала проекта, проверьте, что дата открывающего баланса согласуется с изменившимся календарем модели.

В начале листа «Открывающий баланс» («Opening balance») есть второй сигнал «ОК» - который сообщает о том, что расчетный баланс в модели сошелся по всем прогнозным периодам до конца модели. Данный индикатор "ОК" расположен на всех листах модели. Изменение индикатора на красный означает, что где-то в модели произошла ошибка, которую требуется найти и устранить.

Как уже отмечалось, на этом листе Вы должны задать ставки процента на свободные денежные средства и на заемные по средства, предусмотренным вами на шаге 5 онлайн ввода данных. Процентные ставки задаются в процентах годовых и автоматически пересчитываются в соответствие с выбранным Вами календарем модели в квартальные и месячные. Переводить вручную годовые ставки в месячные или квартальные не требуется.

По умолчанию, проценты выплачиваются в начале следующего периода. Это позволяет достаточно точно считать процентные платежи, даже если ожидается значительные флуктуации процентных платежей из-за заимствований/погашений. Модель позволяет делать более точные расчеты процентов на основе средней за период долговой позиции. Но для этого вам будет необходимо в Excel-файле модели включить индикатор циклического расчета процентов. Этот индикатор расположен в левом верхнем углу последующего листа «Финансовые отчеты» («Financials»). Одновременно с включением этого индикатора в модели, вам необходимо разрешить циклические вычисления в настройках программы «Excel.

Кол-во листов, содержащих расчет выручки и производственных издержек (издержек до валовой маржи) по каждому продукту/группе клиентов, будет соответствовать Вашему выбору при онлайн сборке. Листы нумеруются буквами A,B,C,D,E и т.д. до J. По техническим причинам, как в продуктовом, так и в клиентском вариантах модели листы называются одинаково -  Product … Если, например, при онлайн сборке модели Вы задали 2 продукта или 2 группы клиентов, то в обоих случаях в моделях будут два листа с названиями «Продукт А» и «Продукт В».

На этих листах по каждому продукту/группе клиентов по заданным вами периодам времени рассчитывается выручка, себестоимость, валовая прибыль и валовая маржа по соответствующему продукту / группе клиентов.

Все листы продуктов/групп клиентов идентичны по структуре.

При онлайн сборке модели ввод данных предусмотрен только по одному продукту/группе клиентов, независимо от того, сколько продуктов/групп клиентов Вы задали в модели. Соответственно, для отображения Вашего бизнеса Вам необходимо ввести Ваши предположения по всем продуктам / группам клиентов.

Дополнительно вместо постоянных темпов роста или постоянных удельных весов можно задать различные по периодам цифры. Обратите внимание, что независимо от выбранного вами интервала времени (год, квартал, месяц), модель интерпретирует вводимые данные о темпах роста в годовом исчислении.

Классификация статей производственных издержек как переменных или постоянных, которую Вы задали при онлайн вводе, будет применяться ко продуктам. Если Вы не вводили онлайн свою классификацию затрат, то таблицы построены на основе данных по умолчанию, согласно которым, все производственные издержки являются переменными (по всем продуктам или группам клиентов).

Ввод предположений по выручке может отличаться в зависимости от того, модель с каким типом сбыта была выбрана онлайн.

При онлайн сборке модели ввод предположений по выручке предусмотрен только по одному продукту, независимо от того, какое количество продуктов Вы задали онлайн. На данном листе можно изменить данные по 1-му продукту и ввести данные по остальным продуктам, предусмотренным Вами в модели.

В нижеследующей таблице сведены все возможности выбора, доступные при моделировании выручки по каналам сбыта. Элементы наименований полей, зависящие от выборов, сделанных при онлайн вводе данных или на других листах модели, показаны в квадратных скобках.

Обратите внимание, что для удобства сравнения, темпы роста задаются в годовом исчислении. Например, если Ваша модель квартальная, вам не надо вводить четверть годового темпа роста, модель сделает это за вас автоматически: ввод 10% годового темпа роста будет преобразован в 2,5% квартальный рост.

Рис.3.7. Ввод данных о величинах продаж (в натуральных показателях) и прейскурантной цене продукта в первый период, темпов роста продаж и цен после первого период, разбиения (в %) реализации по каналам сбыта.

Рис.3.8. Ввод данных о величинах скидок от прейскурантной цены по каждому каналу сбыта, в % от прейскурантной цены

При онлайн сборке модели ввод предположений по выручке предусмотрен только по одной группе клиентов, независимо от того, сколько групп клиентов Вы онлайн. На данном листе можно изменить данные по 1-ой группе клиентов и ввести данные по остальным группам клиентов, предусмотренным Вами в модели.

В нижеследующей таблице сведены все возможности выбора, доступные при моделировании выручки как функции числа клиентов. Элементы наименований полей, зависящие от выборов, сделанных при онлайн вводе данных или на других листах модели, показаны в квадратных скобках.

Обратите внимание, что для удобства сравнения, темпы роста задаются в процентном исчислении. Например, если Ваша модель квартальная, Вам не надо вводить четверть годового темпа роста, модель сделает это за вас автоматически: ввод 10% годового темпа роста выручки с клиента будет преобразован в 2,5% квартальный рост.

Рис.3.9. Ввод данных о прогнозируемых величинах прироста и оттока клиентах, чеке с клиента

При онлайн сборке модели ввод данных по себестоимости предусмотрен только по одному продукту/группе клиентов, независимо от того, сколько продуктов/групп Вы задали онлайн. На данном листе Вы можете изменить данные по себестоимости по первому продукту/группе и ввести данные по остальным продуктам/группам.

В нижеследующей таблице сведены все возможности выбора, доступные при моделировании производственной себестоимости. Элементы наименований полей, зависящие от данных, вводимых вами онлайн или на других листах, показаны в квадратных скобках. 

Обратите внимание, что для удобства сравнения, темпы роста задаются в годовом исчислении. Например, если Ваша модель квартальная, Вам не надо вводить четверть годового темпа роста, модель сделает это за вас автоматически: ввод 10% годового темпа роста выручки с клиента будет преобразован в 2,5% квартальный рост.

Рис.3.10. Ввод данных по статьям текущих производственных расходов переменного и постоянного типа на примерах «Материалы» (классифицированной как переменная) и «Услуги третьих лиц» (классифицированной как постоянная)

На этом листе вводятся исходные данные и рассчитываются операционные и управленческие расходы, независящие от отдельных продуктов или групп клиентов (такие как управленческие или общеадминистративные расходы предприятия).

Если Вы ввели исходные данные при онлайн-заказе модели, то эти данные уже присутствуют в полученном вами Excel -файле модели. Теперь Вы можете изменить их, а также варьировать темпами роста или удельных весов издержек относительно выручки по периодам. Обратите внимание, что независимо от выбранного вами интервала времени (год, квартал, месяц) данные о темпах роста задаются в годовом исчислении.

Ввод данных поясняется ниже на рисунке 3.11.

Ввод следует вести в желтые поля. Описание области ввода дано в нижеследующей таблице.

Обратите внимание, что для удобства сравнения, темпы роста задаются в процентном исчислении. Например, если Ваша модель квартальная, Вам не надо вводить четверть годового темпа роста, модель сделает это за вас автоматически: ввод 10% годового темпа роста вы ручки с клиента будет преобразован в 2,5% квартальный рост.

Рис.3.11. Ввод данных по статьям текущих накладных расходов переменного и постоянного типа на примерах статей «Сбыт и Маркетинг» (классифицированной как переменная) и «Административные» (классифицированной как постоянная)

На листе «Вспомогательные Расчеты» – «Supporting Calc» рассчитываются: план долгового финансирования, налог на прибыль, рабочий капитал, план капиталовложений и амортизация.

Открывающая позиция по долгу, если таковая имеется, задается на листе «Открывающий баланс» («Opening Balance»). Там этом же листе задаются ставки процента по долгу, а также процент, получаемый на свободные денежные средства.

Размерность процентов задается в годовом исчислении вне зависимости от шага модели. Проценты считаются от долговой позиции начала периода и по умолчанию выплачиваются в начале следующего периода.

При формировании долгового плана Вы должны ввести необходимый минимум денежных средств по каждому расчетному периоду проекта. Эти данные вводятся со знаком минус. Это требуется для того, чтобы неснижаемый остаток денежных средств не был задействован как источник денежных средств при автоматическом расчете овердрафта. По умолчанию, неснижаемый остаток равен нулю.

Рис. 3.12. Задание минимума денежных средств

В разделе листа, касающегося налогообложения, рассчитываются налоговые обязательства и платежи. Прибыль до налогов берется с листа «Финансовые отчеты» и может быть откорректирована вручную в строках «Ручная корректировка налога на прибыль». Предусмотрен перенос налогов на будущее, если есть налогооблагаемый убыток, который может быть зачтен против налогооблагаемой прибыль последующих периодов.

Если часть Ваших расходов или доходов не учитывается в налогооблагаемой базе, то для их учета можно использовать строки «Ручная корректировка налога на прибыль» - туда можно поставить доходы (с положительным знаком) и расходы (с отрицательным знаком), которые не попадают в расчет налога на прибыль.

По умолчанию, предполагается, что налогооблагаемая прибыль совпадает с прибылью в отчете о прибылях и убытках и никаких ручных корректировок налога не требуется.

Пожалуйста, обратите внимание, что ФинРобот не предоставляет налоговые рекомендации, и модель не предполагает учет реального налогового окружения действующего предприятия. Для проверки корректности налоговых расчетов необходимо обратиться к налоговому специалисту.

В Универсальной Стратмодели упрощен модуль рабочего капитала – требуемый уровень поддержания рабочего капитала моделируются просто как % от прироста выручки. Зависимость величины чистого рабочего капитала как процента от величины выручки задается на листе «Открывающий баланс» («Opening balanсe»).

На практике принцип несложно пересчитать в традиционные показатели оборачиваемости в днях. Так, 10% эквивалентно 36 дням. Также интуитивно понятно, что прирост выручки на 10 миллионов рублей, потребует 1 миллиона рублей инвестиций в рабочий капитал.

В этой части листа можно задать вручную прогноз инвестиционной программу, также задать сроки амортизации по новым и существующим основным средствам.

При вводе данных в этой части листа надо обратить внимание на следующее:

Ниже иллюстрируются основные поля ввода:

Рис. 3.13. Ввод ввод сроков службы основных средств (ОС) и данных о программе инвестиций

На листе рассчитываются три стандартные формы отчетности: отчет о прибыли и убытках, баланс и отчет о движение денежных средств. Расчет ведется с временным шагом, заданным Вами онлайн.

На этом листе Вы можете ввести в модель дополнительные данные:

1. В отчет о прибыли и убытках, при необходимости, можно вручную ввести данные о чистых непредвиденных финансовых результатах и корректировках;
2. В отчете о движении денежных средств можно вручную ввести данные об оттоке средств на выплату дивидендов или выкупе акций или притоке средств за счет продаж/выпуска акций.

Ввод никаких иных данных пользователем на данном листе не предполагается.

Все остальные данные поступают в отчеты с предшествующих листов модели.

Пожалуйста, обратите внимание, что отчеты в модели преднамеренно универсальные. Все наши клиенты находятся в разных странах и действуют в рамках разных бухгалтерских стандартов, так что мы не можем учесть в наших моделях всех возможных вариаций. Вместо этого, мы делаем отчеты относительно простыми, обозримыми и  легко, при необходимости, модифицируемыми. Наш опыт показывает, что большинство клиентов удовлетворены нашим подходом, особенно для целей управленческого учета и/или анализа инвестиционных решений.

В статью «Чистые непредвиденные результаты и корректировки» можно вручную ввести данные о непредвиденных и чрезвычайных финансовых результатах, которые, как правило, не относятся к обычной текущей деятельности. Например, доходы или убытки от продажи прочих активов.

Модель предполагает, что непредвиденные и чрезвычайные расходы и доходы являются «денежными». Если в Вашем случае расходы подразумевают «бумажное» списание позиций баланса, Вы должны отключить связь статьи необычные результаты и корректировки в отчете о Прибыли и убытках с Отчетом о движении денежных средств и учесть статью отчета о Прибыли в соответствующей статье баланса. Подобные корректировки требует опыта в использование модели, так как есть риск, что баланс «разойдется», о чем сообщит изменение контрольного индикатора с зеленого на красный.

В статью «Выпуск акций / (выкуп акций или дивиденды)» можно вручную ввести прогнозируемые данные о денежных распределениях (дивидендах или выкупе акций) или привлечении капитала. Положительные числа означают приток капитала, отрицательные – возврат его акционерам. Для отражения дивидендной программы можно  задать эту статью как процент от чистой прибыли в отчете о Прибыли и убытках.

Лист «Годовые финансовые отчеты» («Annual Summary») наиболее полезен в случае, когда онлайн был выбран месячный или квартальный шаг модели. На данном листе не требуется ввод каких-либо данных пользователем. В данной таблице промежуточные данные таблиц трех форм финансовой отчетности свертываются в годовые.

В случае, если месячный или квартальный календарь модели, выбранный пользователем, состоит из неполного числа лет, то свод за последний отчетный год в таблице «Годовые финансовые отчеты» («Annual Summary») будет представлять из себя не полный год, а только свертку всех имеющихся внутригодовых периодов, относящихся к последнему отчетному году проекта (компании). Например, если проект рассчитан на  38 месяцев, то в таблице сводки в четвертом году будут показаны результаты только за последние два месяца проекта.

На данном листе Вы можете:

• сделать оценки стоимости проекта или оценку стоимости существующей компании и стоимости  капитала (100% прав владения). Стоимость рассчитывается в терминах показателя NPV. NPV считается для компании в целом и для ее собственного капитала.
• определить эффективность проекта, начинаемого с нуля  или  определить эффективность капитала, инвестированного в существующую компанию. Эффективность рассчитывается в терминах показателя IRR. IRR считается только для компании в целом.
• определять темп бесконечного роста, соответствующий предполагаемой терминальной стоимости бизнеса и наоборот.

Анализ дисконтированных потоков осуществляется на базе информации с предшествующего листа «Годовые финансовые отчеты» («Annual Summary»). Соответственно, все расчеты идут по годам, независимо от шага основных листов модели (месяцы, кварталы).

В случаях, когда проект имеет конечный срок и его длина не кратна годам, оценка стоимости проекта и расчеты NPV и IRR  требуют корректировок, описанных ниже.

В модели для любого проекта со сроком меньшим или равным 2 годам терминальная стоимость в любом случае не рассчитывается. Влияние терминальной стоимости может учитываться только для проектов со сроком 3 и более лет.

При вводе и интерпретации результатов на листе «Анализ дисконтированных денежных потоков» («DCF analysis») пожалуйста, примите во внимание следующее:

Ниже иллюстрируются поля ввода терминальной стоимости и WACC:

Рис. 3.14. Задание величин мультипликатора «Стоимость/EBITDA» и стоимости капитала – WACC

Ниже иллюстрируются поля ввода инвестированного капитала, даты оценки, даты инвестиций:

Рис. 3.15. Ввод оценки величины инвестированного капитала, даты осуществления инвестиций и даты оценки компании

Формула IRR предполагает, что первый прогнозный период содержит отрицательное значение. Если это не так (изначальные инестиции равны нулю, а первый прогнозный период равен нулю или положительный), то функции IRR не будет работать.